产业资本开始对互联网金融跃跃欲试

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国企患大企业病成亏损重灾区

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    互联网金融的井喷局面似乎并没有停止,近年来,产业资本也开始对互联网金融跃跃欲试的趋势,而多数产业集团自身实则已具备诸多开展互联网金融的便利条件。

            产业资本开始对互联网金融跃跃欲试

  产业集团开展互联网金融的意义

  互联网金融在经历过去两年的井喷式发展之后,作为我国金融创新领域的代表,国家和各级政府已将其作为重点发展对象,在政策层面上给予大力鼓励和扶持。

  自2013年起,北京、深圳、广州、上海、天津等城市已相继出台政策,扶持互联网金融产业的发展。总体来看,各地的政策主要涉及到的方面有:落户奖励、房租补贴、经营业绩奖励、财政补贴、人才引进等。

  投中研究院分析认为,这一系列扶持政策的出台,在监管体系尚未构建完成的情况下,率先迈出了积极的一步,同时也传递出一个积极的信号——政府大力鼓励和支持互联网金融的发展。虽然一些地区出台的支持政策不够详尽,且部分内容目前尚不具备可操作性。

  例如一些地区对奖励和补贴的对象的注册资金和其对该地区的财政贡献有最低要求,这对于创业企业来讲是一个不小的门槛,但对于拥有雄厚资本和强大背景的产业集团来讲却可从中受益。

  投中研究院分析认为,互联网有助于帮助实体产业集团发挥自身优势。

  优势一:资金。互联网金融企业前期资金投入较大,与创业企业相比,资金是产业集团的优势所在。在保障形成规模的同时,也能够保证更多时间与成本花费在解决如何完善风险控制等问题上。

  优势二:用户和数据。在互联网信息时代,原有的金融信息不对称和垄断情况将逐渐被打破,互联网随时、随地传播信息的特点能带来更多的入口和流量,从而产生更庞大的用户群体。这一优势在传统行业的产业集团身上,可能体现得并不明显,但对于从事互联网、电信及增值、IT等行业的产业集团而言,其原有业务积累的用户群体,将成为这些企业开展互联网金融得天独厚的便利条件。

  譬如,电信运营商从事互联网金融可以发挥其独有的优势:第一,他们有自己的网络;第二,他们有庞大的用户数量和数据;第三,他们拥有国企背景,有更好的信用,这对金融产品来讲尤为重要。

  优势三:整合产业链资源、降低融资成本。从事互联网金融的企业,必须越来越多地与实业和传统行业相结合。一方面,产业链上下游的企业扩大再生产需要资金,而金融机构对中小企业贷款流程复杂、难度大;另一方面,产业集团对产业链条上的内外部上下游企业的经营状况具有深入了解,对代理商未来的酬金收益可以进行精准预测和有效掌控,对产业链各环节运营具有很强的掌控力。

  这样通过互联网将产业链的信息流、资金流和物流整合起来,与金融资本衔接开展互联网金融经营,利用互联网开展支付、小额贷款、P2P、P2B以及资讯等业务,有效实现金融脱媒的目的,减少中间环节,降低融资成本。

  产业集团进入互联网金融的模式

  投中研究院将目前我国互联网金融的模式大致划分为以下六种:支付、P2P、网络小贷、众筹、理财产品销售以及在新金融服务平台。根据其统计,在过去5年间,网络小贷模式并没有融资事件发生,这是由于目前已成立的小贷公司多属互联网公司旗下,主要并不通过VC/PE融资的方式来募集资金。

  从近五年获得投融资金额在当期占比的趋势来看,呈现出几个特点:支付类获得投资数量减少;P2P在2013年爆发;类宝宝理财产品热正在褪去;众筹和在线金融服务平台稳步增长。

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  此外,投中研究院整理了近年来比较活跃且具有一定影响力,涉足互联网金融的互联网企业,以及传统产业的大型企业。结合近5年投融资的趋势,产业集团究竟应当如何参与互联网金融?

  投中研究院分析认为,支付领域属于互联网金融比较早期的模式,在经历几年的发展之后,已逐步趋于稳定和饱和。个人支付基本上被阿里、腾讯、银联、快钱等几家占领,企业支付的第三方支付公司数量庞大,市场份额的差异较个人支付更小,与产业链形成的生态系统密不可分。

  目前业内普遍的看法是,在个人支付领域,新进入者的空间很有限,仅仅改变用户习惯这一条,难度就已非常之大。

  对于产业集团而言,如果想要支付领域布局,比较可行的方法,一是对第三方支付公司进行并购,二是利用产业链上下游企业形成的生态系统,自主制定企业用户的支付规则。

  而在P2P领域,随着监管思路日渐明晰,具有国资背景的产业集团涉足P2P行业的步伐悄然加快。业内普遍认为,国字号P2P平台不断增多将成趋势,而运作规范的“国家队”平台有望在P2P行业树立标杆,建立标准和规范。

  投中研究院分析认为,产业集团做P2P应当将资金出借方投资人,定位为稳健的、具有一定投资分析能力的中产人群,而不是盲目追求高投资回报的人群。融资方主要定位为小微企业,特别是行业供应链上的企业。产业集团周边应当有着多年业务往来的上下游企业,对这些企业的经营情况了如指掌,并且也能在一定程度上影响到这些企业的具体业务,可以说对这些企业的了解要超过银行,所以为这些企业提供金融服务的风险可控性非常高。

  与绝大多数P2P平台相比,无论是民营背景还是国营背景的企业集团,都有着实业企业的股东背景。有实业集团做背书和托底,“跑路”的风险将会被大大降低。

  另外,对于产业集团来讲,供应链金融/小额贷款,应当是目前最容易切入互联网金融的一种模式。

  产业集团可以通过参股投资互联网金融企业的方式,将自身的产业链实践与金融产品设计相结合,拓展移动互联网、大数据和运营业务。同时,可以充分利用互联网金融平台为企业上下游公司提供增值服务,巩固企业在产业链的核心地位。另外,如果有多个股东参股投资,股东有可能会涉及多个行业和领域,其上下游客户资源也可能为产业集团提供大量的优质客户。

  这种模式对中小企业提供融资服务的便捷性是显而易见的,近年来已经在阿里、京东大型电商平台上大放异彩。但除电商企业以外,产业集团也可从中收益,比如最新出现的海尔与中信银行达成的合作模式。

  两类互联网金融活动日趋活跃

  对于产业集团而言,支付模式可以在企业支付方面有所作为,P2P模式能够依托集团背景和雄厚资金来控制风险,供应链金融/小额贷款则可以利用其在产业链中的资源和地位来降低信贷成本,提高效率和安全系数。

  此外,投中研究院通过对互联网金融产业的长期观察发现,从投资方向来看,以下几个概念在近期的投资活动中较为多见。

  一是贷款功能类,包括P2P、网络小贷等。这一类主要是利用互联网来打破原有的金融信息不对称及垄断,利用大数据降低交易成本或提高交易效率,以及利用电商数据进行量化放贷或者金融服务。

  另一类是理财功能类,包括记账应用、类宝宝理财、社交选股、搜索引擎等。这一类的核心是利用金融服务新模式、新产品,来覆盖传统金融无法覆盖的市场。

  当然,理论上,产业集团依然可以通过参股或者并购任意模式的互联网金融企业的方式,进入互联网金融。产业资本亦可以结合自身情况,在互联网金融发展的趋势当中选择最适合的模式。

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