大宗商品交易所阵痛后尝试转型

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  2002年至2012年,借助大宗商品的“黄金十年”,国内大宗商品电子交易市场如雨后春笋般涌现,但快速增长的背后也滋生了大宗市场的盲目和紊乱。2013年政府重拳出击大宗商品市场,800家交易市场被整顿清理,整顿之风一直延续至今,一些大宗商品交易市场也在阵痛后开始尝试转型
  
  据生意社近期调研反映,虽然有相当数量的大宗商品电子交易市场或停业整顿或升级改造,但总体数量以及新交易所的开张数量依然居高不下—整顿前,国内大宗商品电子交易市场约有千余家,现在约有900余家(整顿至今已有百余家市场关张);整顿前,每月新开张交易市场的数量约为20—30家,目前依然保持这一水平。

  “目前不少大宗商品交易所开始探求新的发展模式,其单纯依靠赚取佣金盈利的时代已经终结,未来的发展方向在于服务实体经济,利润将来源于为现货企业提供增值服务。”一家具有很强金融背景的交易所相关负责人向期货日报记者表示。他说,在和企业打交道的过程中,他发现企业在融资、现代化采购与配售服务等方面都有很大的需求,但问题是传统贸易的利益链根深难破,利用好金融背景和物流企业建立战略合作,为中小企业提供服务是今后大宗商品市场的发展路径。

  行业资深人士罗煊告诉记者,不少大宗商品市场采取类似商品期货的形式交易,借机炒作情况屡禁不止,近期山东省金融办出台的大宗商品试点文件为大宗交易所未来的发展指明了方向。

  据了解,近期山东省金融办发布了《关于开展介于现货与期货之间大宗商品交易市场试点工作的意见》(下称《意见》),该《意见》指出,开展介于现货与期货之间的大宗商品交易市场试点工作,大宗商品市场是在山东省依法设立,从事大宗商品实物、仓单以及非标准化的场外衍生品交易,为生产者和消费者提供现代化的采购与配售服务的市场。

  《意见》明确表明,市场是以实物交割为目的,不断完善投资、避险和定价等功能,鼓励市场依托物流公司、生产贸易企业仓储设施,在生产基础、贸易集散地建设交收库,提高交收效率。加强与金融机构合作,利用互联网金融,提升市场功能与效率。鼓励符合条件的市场适时推出商品价格指数,形成在区域乃至全国有较强影响力的商品定价中心。

  “大宗商品交易所经历了三代蜕变的过程,第一代交易所,是以投机为主。第二代交易所是产业与投机并重,而第三代交易所将依托实体产业、纯现货交易。”中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田表示,目前第三代的交易所还比较少,交易所类型主要以第二代为主,但大宗商品交易市场的首要功能是服务实体,第三代大宗交易市场是国家鼓励发展的方向,将成为今后大宗商品市场发展的主流。

  期货日报记者注意到,除了向服务产业转向外,大宗商品交易所“国进民退”的趋势非常明显。生意社近期的调研报告显示,大型央企、国企最近几年频频涉足大宗商品交易市场。2010—2012年,涉足的方式主要以会员、参股等形式,但最近两年,国企、央企开始直接投资建设交易市场,如平安交易所(平安集团下属)和新近成立的紫金环球金属交易中心(紫金矿业投资建设),并且这种势头愈演愈烈,不远的将来,中石油交易中心、神华交易中心也都会问世。

  “未来具有政府背景的大宗商品交易所将会有比较好的发展,民营资本为背景的交易所在逐步萎缩。”罗煊认为,这几年大宗商品市场发展良莠不齐,相比于国企、央企,民营资本的公信力不够,这是“国进民退”的最重要原因。

  在“国进民退”的同时,大宗商品市场也呈现出特区集聚化发展的趋势,金网安泰总经理李克透露,上海自贸区正紧锣密鼓地布置建设若干家新型且有代表性的大宗商品电子交易市场,包括能源、化工、钢铁等重要产业,此外,特区中的特区—深圳前海日前也频频传出交易市场挂牌的新闻,据悉前海交易市场的规划建设总量甚至要超出目前上海自贸区的设计。由此可见,大宗商品市场在其他地域“退”的同时,在特区交易市场的建设正在大幅度地“进”。

  相比于上海自贸区,罗煊更看好大宗商品市场在前海的发展。上海坐拥上海证券交易所、上海期货交易所,类金融平台的发展受到了限制。上海自贸区在政策层面相对比较保守,整体创新活力不够,而前海则积聚了很多创新性企业,创新活力强劲。

  “证监会牵头组织的交易场所整顿取得阶段性成果,但后面要走的路依然漫长。一个好的迹象是,整顿使得无论现存的交易市场还是新成立的市场都注重了合规性”。刘心田表示,“突围”后的大宗商品电子交易市场将会凤凰涅槃,迎来新的发展契机。

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