金融监管同样需要因地制宜、结合实际

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2016年银行关键词早知道

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  -项目:因地制宜,结合实际,这句话不仅适用于政治经济等宏观大方向,同时也对小范围的监管很适用,例如互联网金融监管。

  行业的创新总是走在法律法规之前,所以一开始,监管层并没有过多阻碍这一行业发展。经历几年的野蛮生长之后,以P2P网贷行业为主的互联网金融,无论从行业的规模和行业出现的乱象来看,都到了需要重新定位、梳理、摸底和规范发展的时候。

  2015年7月18日,央行等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,12月28日,银监会等部门发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》(下称《办法》)。今年一开年,又传出全国各地整顿互联网金融,有些地方相继暂停投资类企业登记、互联网金融平台注册的消息。

  不管是北京直接叫停私募基金管理人登记准入,还是上海暂停互联网金融类公司注册,以及重庆对P2P平台严格予以控制,深圳暂停新增互联网金融企业名称及经营范围的商事登记注册,这些措施,并非只针对互联网金融本身,而是包括线上、线下,财富管理与互联网理财、P2P借贷在内的所有泛理财产品。

  互联网金融兴起之后,借着互联网概念和金融创新名义,各种各样的互联网企业纷纷介入金融服务行业,而一些资产管理和财富顾问公司,也利用互联网平台,不断突破监管底线向公众兜售产品,扰乱金融秩序。这种跨行业和定位不清的现状,给监管带来难度和空白地带的同时,也给投资者带来不少损失。去年底以e租宝、大大集团为典型的互联网金融平台违规被查,

低门槛企业注册疯狂 未知风险管理者担忧

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就是乱象背后的缩影。

  互联网金融的普惠性决定了其低门槛和对投资者识别的不严格,从保护投资者角度,P2P行业急需规范已成共识,但如何监管又颇具争议。如果按照上述银监会牵头的《办法》划定的网贷行业12条“红线”一刀切,近90%的网贷平台都面临整改,甚至大部分要关门歇业。

  如果把所有互联网金融企业都定位为“金融信息中介”,并按照这一定位来监管,做法是很容易的,但这种一刀切的规范只重视了形式的合规性,而没有考虑经营业务、面对人群等方面的实质性风险的统一。

  而且,这一定位跟实际也是存在差距的。正如全国人大财经委副主任委员吴晓灵所说,在P2P乱象中,除了规范P2P是点对点的直接融资,不能有“资金池”之外,还要考虑拆标、托管、发行债券、资金错配等问题。现在监管当局要求P2P平台找银行做托管账户,但很多银行没有开发这样的技术产品,这是一个很大的技术障碍;份额化的P2P标的又类似发行债券的行为,必须遵守私募发行或公募发行的规则;在互联网理财中,大量的理财产品其实就是集合投资计划,其法律关系是信托,其金融产品属性是投资集权又属于证券。

  因此,对于互联网金融的监管,既要明确其金融工具的属性,还要厘清其中的法律关系,如何拓展原有金融品种定义,实行功能监管和分级分类监管,创新监管体制,是个大课题。

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