标普:今年开发商境外融资规模约34亿美元

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  近两年我国房地产市场迎来寒冬,房地产企业融资困难,一些中小房企不得不出售资产股权自救。而在佳兆业债权违约之后,房地产开发商的融资前景成为资本市场关注的焦点。

  3月2日,在标普召开的有关中国房地产市场评级展望的在线研讨会上,对于2015年境外融资市场,标普表示海外融资市场仍有发债空间,只是对发债人自身条件及发债成本要求更高。

  标普预期,2015年中国开发商全年境外债券发行量很可能达不到新的水平,境外融资规模大至在34亿美元左右。而这主要有两个方面的原因:一方面佳兆业事件对国内投资市场是一个重创,信心还未完全恢复。另一方面是中国的经济基本面,包括中国房地产市场在内仍处于调整期,限制了海外投资者对中国房地产开发商发行债券的热情。对于投资者而言,其也会选择一些实力比较强,基本面比较好的债券进行交易。

  虽然规模比去年来有所缩减,但基于近期企业发展动作来看,标普认为,未来境外资本市场对房地产开发商仍是开放的,只是选择性更强,对发行人的资质、成本、利息要求都更高。

  在近期市场的调整下,标普预计,开发商会将人民币贬值及美元升值等因素考量到其境外融资成本里面。在融资规模较大情况下,开发商或更倾向境内的融资渠道。

  同时,受审慎扩张原则影响,企业本身的再融资需求也不是特别强烈。“在一二线城市土地上涨、三四线城市土地不具备吸引力情况下,企业会保持比较审慎态势,买地的速度不会大幅增长”。

  据资料显示,1月远洋发了一笔12亿美元高级债券,紧接着世茂房地产也发行了一笔8亿美元优先票据。2月,碧桂园又发行了5年期9亿美元票据,且获得超额认购;3月2日,时代地产控股有限公司也公告称,建议发行以美元计值的优先票据。此外,还有些内地开发商也已经在排队申请发行中期票据。

  此外,预计未来12个月,中国开发商的信用情况将继续分化。销售疲弱,融资来源有限,或者激进扩张的开发商面临更大的评级下调能力。这不仅局限于小的开发商,大的开发商过于激进,其流动性也会受到影响。标普预计2015年房价回调可能性不高,新增供应量也会或较往年减少。

    注:标普即标准普尔(SP),作为金融投资界的公认标准,提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。标准普尔提供的多元化金融服务中,标准普尔1200指数和标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。该公司同时为世界各地超过220,000家证券及基金进行信用评级。标准普尔已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。

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